Haihtuvat sijoitusrahastot lisäävät riskiä.
Joillakin sijoitusrahastoilla on pitkäaikainen arvostus sijoitustavoitteena. Niillä on yleensä suhteellisen alhainen myyntivoitto. Muut rahastot tuottavat korkeaa tuottoa ostamalla aktiivisesti osakkeita, joilla on nouseva hintojen nousu, ja myyvät varastojaan, kun niiden vauhti heikkenee. Kun omaisuuserä myydään, voitosta tulee pääoman voitto. Sijoitusrahastot, jotka tuottavat korkeaa tuottoa korkean liikevaihdon tuottavilla strategioilla, tuottavat myös suuria myyntivoittoja.
Korkean Alphasin luominen
Jotkut aktiivisesti hallinnoidut sijoitusrahastot ilmoittavat, että niiden investointitavoitteena on tuottaa korkeaa alfa - tuottoa sijoituksille, jotka ylittävät sijoitusluokan vertailuarvon. Otetaan esimerkiksi suuri cap-kasvurahasto - rahasto, joka sijoittaa suuriin yrityksiin, joiden keskimääräinen viimeaikainen hinnankorotus on keskimääräistä parempi - mikä palauttaa 23-prosenttiosuuden edellisistä 12-kuukausista. Jos korkokannan kasvun varojen vertailuarvo kyseisenä aikana on 21 prosenttia, rahasto on ylittänyt vertailuarvonsa 2 prosentilla. Sen alfa on 2.0. Toinen, hienostuneempi tapa laskea alpha ottaa myös huomioon rahaston riskin.
Korkean myyntivoiton hinta
Yleisesti ottaen korkean alfan saavuttamiseen pyrkivät rahastot ovat aggressiivisia kasvurahastoja, joilla on suhteellisen korkeat liikevaihdon hinnat ja jotka nostavat kauppakustannuksia. kun strategia onnistuu, ne tuottavat myös suuria myyntivoittoja. Suuria pääomavoittoja tuottavilla varoilla on yleensä lisääntynyt volatiliteetti ja keskimääräisiä riskiprofiileja suurempi. Vaikka tällaiset varat voivat saavuttaa suhteellisen korkeat tuotot, ne voivat myös palauttaa keskimääräisiä tappioita. Theodore Dayin johtamassa akateemisessa tutkimuksessa todetaan, että korkean liikevaihdon rahastoilla on taipumus alittaa rahastojen keskiarvon.
Rahastot, joilla on matala pääomavoitto
Pienemmät yritykset, kuten Russell 2000 -indeksiin noteeratut yritykset, eivät yleensä anna osinkoja tai ilmoittavat alhaisempia osinkoja kuin Dow Jones Industrial Average -yrityksessä listatut yritykset, jotka ovat suurimpien yhdysvaltalaisten yritysten indeksin 30. Sijoitusrahastoyhtiö, joka joko hallinnoi passiivisesti pienempien yritysten indeksin kaltaista salkua, kuten Russell 2000, tai jonka sijoitusstrategiana on pienempien yhtiöiden pitäminen rahastossa pitkiä aikoja, on yleensä alhaisempi verotettava myyntivoitto kuin kasvumäärärahoilla, joilla pyritään tuottaa korkeat alfat.
Korkeat myyntivoitot ja verot
Lain mukaan sijoitusrahastoyhtiöiden on jaettava lähes kaikki voitot osakkeenomistajilleen, kun pääomavoitot jaetaan joko kerran tai kahdesti vuodessa. Jos rahasto pitää näitä osakkeita vähintään yhden vuoden ajan, voitot verotetaan pitkäaikaisilla myyntivoittoilla. 2013ille nämä hinnat vaihtelevat 0.0-prosentista 23.8-prosenttiin. Jos rahastolla on suuria liikevaihtoja, osa tai kaikki pääomavoitonjako voi olla alle vuoden varoja; näitä verotetaan lyhytaikaisilla pääomavoittoasteilla, jotka vaihtelevat 10-prosentista 39.6-prosenttiin. Sijoitusrahasto voi saavuttaa korkean suorituskyvyn, mutta jos se tuottaa liiallisia lyhytaikaisia myyntivoittoja, sijoittajan nettotuotto voi olla pettymys.
